2007/10/31

マイちゃんのテーマ別ポートフォリオ

Ａ株上場期待の優良銘柄（9）PICC

　亜州IRリポーターの佐々木マイです。このコーナーでは、日刊ゲンダイ株式欄（火曜日）に連載中の「佐々木マイ、株りつきCHINA!」で取り上げた内容をご紹介しています。07年の企画は「テーマ別ポートフォリオ」です。市場で話題のテーマを月ごとに決め、1銘柄ずつを組み入れていきます。

…………………………………………………………………………………………………………

▽中国人民財産保険(PICC：2328/HK)の直近チャート

終値　16.20香港ドル　実績PER　86.68倍

　Ｈ株の金融セクターで唯一のＡ株“未上場”銘柄である中国人民財産保険(PICC：2328/HK)に対しては、当然ながら「本土回帰」（Ｈ株、レッドチップのＡ株発行）の期待が強まります。建設銀行(939/HK)、工商銀行(1398/HK)、中国銀行(3988/HK)、交通銀行(3968/HK)、中信銀行(998/HK)、招商銀行(3968/HK)、中国人寿保険(2628/HK)、平安保険(2318/HK)がすべてＡ/Ｈに重複上場しているにもかかわらず、損保最大手のPICCだけが取り残されているのです。

　……が、その同社にもいよいよ動きが出てきました。親会社（中国人保控股公司）の会長が今月17日に、「傘下のPICCがA株を発行する可能性がある」とコメントしたのです。具体スケジュールは未定としながらも、上海証券取引所に上場する要件を満たしている点を強調しました。同社が国営企業である点を踏まえれば、認可の手続きがスムーズに進み、早ければ年末年初あたりに実現するかもしれません。

業績好調

　足元の業績も堅調です。株式相場の上昇で運用収益が膨らんだこともあって、07年6月中間期は実に139％の増益を記録しています。本業の状態も悪くありません。1－9月の保険料収入は前年同期比25％増で推移。マイカー時代を迎えた中国では、自賠責保険の加入が義務化されました。自動車保険業務の伸びが同社の成長を支える格好です。業績の成長期待だけでも、投資妙味が十分にあると言えます。

高値更新へ

　このところの上昇が急ピッチだっただけに、このところの同社株は上値が重い展開。Ａ株上場を材料に高値の17.92香港ドルをつけた後は、しばらく16香港ドル前後で揉み合っています。

　ただ、最近のレーティング動向を見る限り、証券ブローカー各社のスタンスがやや強気に傾き始めた様子がうかがえます。今月20日以降に発表されたところでは、ベア・スターンズが19.8香港ドル、東泰（Tung Tai）証券が20.00香港ドルの目標株価を設定しました。　
Ａ株上場のスケジュールが明確になるにつれ、株価に対しても一段高の期待が強まりそうです。

今後の「本土回帰」期待銘柄

　本コーナーでお届けした「本土回帰」のテーマは、今回のPICCでおしまい――。来週は別のテーマで個別銘柄をご紹介していくつもりですが、2カ月にわたり連載したＡ株上場のテーマは息の長いものとなりそうです。

　11月5日の上海Ａ株上場が決まった中国石油天然気（ペトロチャイナ：857/HK）に続き、
大型Ｈ株のPICC や中海集装箱運輸（中海コンテナ：2866/HK）にも早期実現の思惑が強まります。

　また、年末年始にかけては、本土籍のＨ株ではないレッドチップ（海外登記）のA株上場も視野に入ってくるはずです。レッドチップの「本土回帰」を認めるため、当局がまさに法改正の手続きを進めている最中。まずは、ハンセン指数の構成銘柄でもある中国海洋石油（CNOOC：883/HK）や中国移動（チャイナ・モバイル：941/HK）が候補に挙げられることでしょう。

　ややサイズが小さいレッドチップでは上海実業（上海インダストリアル：363/HK）、中型Ｈ株の中では首創置業(ペキン・キャピタルランド：2868/HK)や復地集団（上海フォルテランド：2337/HK）も可能性が高いといわれています。

　引き続き、「本土回帰」の動向からは目を離せません。

編集・発行　亜州ＩＲ株式会社　〒103-0013　東京都中央区日本橋人形町1-3-6共同ビル623 電話03-5643-1667　ＦＡＸ　03-5643-0692　ウェブサイト　WWW.ASHUIR.COM

本紙掲載記事は投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願い致します。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。

【題号の由来】題号の「招財」は、中華圏で蓄財、繁栄をもたらすとして使われている縁起文字「招財進宝」から取ったものです。この文字はメルマガ冒頭にも使われています。