 マイちゃんのテーマ別ポートフォリオ
資産注入の期待：（３）中海発展
亜州IRリポーターの佐々木マイです。このコーナーでは、日刊ゲンダイ株式欄（火曜日）に連載中の「佐々木マイ、株りつきCHINA!」で取り上げた内容をご紹介しています。07年の企画は「テーマ別ポートフォリオ」です。市場で話題のテーマを月ごとに決め、1銘柄ずつを組み入れていきます。
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▽中海発展（1138/HK）の直近チャート
終値 19.20香港ドル 実績PER 23.17倍
全体相場の急伸もさることながら、海運市況の好転にあわせて上場来高値を更新中の中海発展（チャイナ・シッピング：1138/HK）は、優良資産の取得計画が目白押しです。石油、石炭の輸送を主力とする国営大手グループ傘下の同社は、現在保有する船団に加え、親会社が新たに液化天然ガス輸送船、乗用車運搬船、各地の港湾権益を注入するとの見方が強まっています。
いずれも時期や金額などは明らかにされていませんが、これから順次、計画の詳細が固まっていくと考えられます。
高値圏にある現在の株価は、これらの資産注入を完全に織り込んだものではなく、基本的に足元の業績成長を好感したものです。今年第1四半期は2割増収、4割増益を達成しています。貨物船42隻を年初に投入したことで売り上げが伸びたほか、燃料炭運賃が平均で14％上昇したことが利益を押し上げた格好。主力業務のエネルギー輸送は、中長期的にも持続的な拡大が見込まれているため、収益環境だけでも大いに期待がもてますが、優良資産の注入がクローズアップされれば株価上昇の勢いが増すかもしれません。
なお、最近はバリュエーションの低さも注目を集めています。PERは07年予想で約17倍とまずまずながら、配当利回りはしっかり。株価が急伸しているにもかかわらず、07年予想で2.3％を維持しています。
参考までに、ブローカー各社のレーティング動向（投資判断、目標株価）をみれば、リーマンと台湾系SinoPacが弱気ながら、2社のほかは軒並み強気になりつつあります。
（同社ウェブ・サイトより）
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